导语

据统计数据显示，截至2023年5月11日，共计5条产线投产，频次平均维持1条/月，行业新增投产依旧密集，供应量不断增加。而生产企业订单量同比下滑，表明BOPP行业需求恢复不及预期。供应不断增加但需求下滑，BOPP行业供应压力凸显，供需矛盾日渐突出。

(资料图)

供应：4个月5条新线投产，供应量逐步增多

据数据统计，2023年1-4月共新增5条BOPP生产线，除1月因春节假期影响无新增外，其他3个月均有新增。截至2023年4月，中国BOPP行业产能(不包含电容膜、剔除淘汰产能)达661.65万吨，行业产线达200余条。

开工负荷率来看，2023年1-4月BOPP行业开工负荷率先增后降，较历史五年数据来看除2月外其他时间处于均值下方。1-4月BOPP行业开工负荷率在50%-60%，加之新增投产持续，行业供应量不断增加。

需求：订单量同比下滑，需求整体表现不佳

需求来看，2023年BOPP市场需求较往年偏淡，企业接单量减少。据统计，截至5月11日，2023年5月BOPP企业日均接单量较2022年5月低49吨左右，较2021年5月低68吨左右。

未交付订单天数来看，截至5月11日，企业周度订单天数在5.05天。同期来看，较2022年低5.55天，较2021年低7.2天。

无论是从企业的日均接单量还是从企业的未交付订单天数上来看，均表明当前BOPP市场需求欠佳，且较前两年同期均偏差。

BOPP：价格下行，利润收窄

在供应量不断增加，而需求跟进缓慢的情况下，BOPP价格向下调整，利润同步收窄。

价格来看，1-5月BOPP价格先涨后跌，截至5月11日，BOPP厚光膜价格运行在8950-9825元/吨，高点出现在在1月底2月初(春节假期归来)，低点为现在，高低价差在875元/吨。

对比历史五年(2018-2022年)数据来看，2023年BOPP价格处于历史五年低值附近，且部分时期跌破历史五年同期价格低点。

利润来看，1-5月BOPP利润陆续收窄，且部分时间出现负值。截至5月11日，BOPP利润值在(-180)-410元/吨，高点出现在2月初，低点出现在4月初，高低值相差590元/吨。

对比历史五年(2018-2022年)数据来看，2023年BOPP盈利能力处于低值附近，且部分时期跌破历史五年同期低点。

BOPP价格与利润是BOPP行业景气度的直观表现，随着供应增加与需求转弱，行业供需矛盾日渐突出，其价格下行，利润压缩，行业景气度下滑。

：投产仍将持续，BOPP或稳加工费随原料调整为主

接下来BOPP行情走向关注行业供需关系为主。据统计，5-6月仍有6条生产线的投产计划，且投产分布相对密集，行业供应能力将继续增加；需求来讲，二季度处于包装淡季，BOPP需求量改善预期有限。供应量增多而需求放量预期有限下，BOPP行业供需矛盾仍将突出。

当前BOPP行业供过于求现象暂难缓解，后续BOPP价格或将更多的跟随原料进行调整。当前BOPP盈利已在成本线边缘，其加工费可调整空间已有限。BOPP后续跟随原料价格调整预期或将强烈，需密切关注原料PP波动情况，谨慎操作。

文|冯圆圆